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记者|董静怡 主编 |包繁明
人工智能的竞赛正在转向基础设施，大量资本以前所未有的规模流入计算能力的基础。近日，美国人工智能公司Anthropic宣布将投资500亿美元建设国家人工智能基础设施网络。第一批定制数据中心将安装在德克萨斯州和纽约，未来计划扩建更多站点。
500亿美元的投资是一个巨大的数字，但与竞争对手相比仍然相形见绌。在Anthropic之前，其竞争对手OpenAI宣布将在未来八年内投资约1.4万亿美元用于建设和扩展人工智能数据中心。 Meta表示，未来三年将投资6000亿美元用于美国基础设施和就业，包括建设人工智能数据中心。
Anthropic自建AI数据中心
Anthropic 由前 OpenAI 研究员 Dario Amodei 等人于 2021 年创立。我们的主打产品Claude系列，直接对比OpenAI的GPT系列。今年9月，Anthropic完成了130亿美元的F轮融资，使该公司的投后估值约为1830亿美元。
对于这项 500 亿美元的基础设施投资，Anthropic 选择与英国人工智能云平台公司 Fluidstack 合作。
Fluidstack是一家专注于部署大规模GPU集群的核心技术公司，服务于Meta、Midjourney、Mistral等知名AI公司。 Fluidstack的优势在于能够快速提供千兆瓦的电力，这是当今人工智能数据中心最稀缺的资源之一。
新数据中心是 AnthroSupports 的说唱PIC 企业业务的增长和长期研发需求，使其成为美国专注于发展技术独立性和计算能力的政策窗口期间本地人工智能基础设施领域的关键参与者。
首席执行官达里奥·阿莫代表示：“加速科学发现并解决前所未有的复杂问题的人工智能时代已经到来。” “要实现这一潜力，需要基础设施继续支持尖端发展。”这些地点将帮助我们建立更多创新的人工智能系统，同时在美国创造就业机会。
值得注意的是，这并不是 Anthropic 第一次大规模部署基础设施。亚马逊最早可能于 2024 年开始在印第安纳州运营，投资 110 亿美元建设占地 1,200 英亩的数据中心园区。此外，Anthropic 还与谷歌签署了数百万美元的计算能力合作伙伴协议。
Anthropic 强势进军基础设施领域与其业务的增长齐头并进。 Anthropic目前为超过30万家企业提供服务，每年捐款超过10万美元的大客户数量比过去一年增加了近七倍。
这些企业客户占公司收入的大部分，增加了扩张的需求。据预测，该公司预计在 2028 年实现盈亏平衡，速度远快于其竞争对手 OpenAI。
值得注意的是，Anthropic的500亿美元投资也是当前全球AI基础设施竞赛的一个缩影。过去一年，几乎所有主要AI公司和科技巨头都在算力基础设施上疯狂押注。
OpenAI的举动更加极端。据公开信息显示，该公司已签署价值超过 1.4 万亿美元的基础设施协议，用于建设数据中心，以满足不断增长的需求。
谷歌、微软、亚马逊和 Meta 等科技巨头也不甘落后。所有四家公司的第三季度财务业绩均获得 A 级。亚马逊表示将继续对I进行投资。具体到数字时，亚马逊表示预计2025年I的总投资将达到1250亿美元。谷歌已将 2025 年的资本支出增加至 910 亿至 930 亿美元。 Meta 预计 2025 年的资本支出将在 700 亿至 720 亿美元之间，几乎是去年的两倍。微软上季度投资额达到创纪录的349亿美元，并宣布下一财年将投资1000亿美元。
摩根大通的最新报告显示，全球人工智能和数据中心基础设施投资预计将达到 5 万亿美元。这些资金将用于建设新数据中心、购买芯片和改善电网。
狂欢过后的烦恼
但这股看似势不可挡的“算力建设浪潮”正在引发越来越多关于可持续性和泡沫风险的质疑。美国有吗有足够的能源安全和工业基础来兑现你的承诺吗？人工智能领域正处于泡沫之中吗？
首先是功率瓶颈。一个典型的人工智能训练组通常需要数百兆瓦甚至千兆瓦的功率。这相当于一个中等城市的用电量。建设数据中心只花了两年时间，但建设输电线路却花费了长达10年的时间。
微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在博客文章中承认：“人工智能芯片不缺，但缺的是动力。”许多购买的Nvidia GPU无法在线工作，只能闲置在仓库中。
摩根士丹利最新警告称，由于人工智能数据中心消耗大量电力，到 2028 年，美国可能面临高达 20% 的能源短缺。该银行估计，如果不能迅速增加新的发电容量，潜在的电力缺口可能达到13至44吉瓦（GW），相当于2019年的电力消耗量。超过 3300 万个美国家庭。
另一方面，科技公司的资本支出非常高，收入周期也不确定。 Technoro公司的核心人工智能业务增长强劲，但资本支出增长远远超过收入增长。 Meta发布2025年第三季度财报后，该公司股价下跌超过11%，反映出投资者对其庞大的AI资本支出和不明确的收入路径感到恐慌。
Anthro 和 OpenAI 等人工智能初创公司仍处于亏损状态。以OpenAI为例，该公司估值近1万亿美元，但预计2025年上半年净亏损135亿美元，到2028年运营亏损将达到740亿美元。
美国银行 10 月份的一项调查发现，54% 的基金经理认为科技股估值过高，创下历史新高。目前尚不清楚科技巨头的巨额投资是否会转化为可持续的回报。
一些分析师注意到了相似之处当前的AI基础设施投资热潮与2000年左右的互联网泡沫之间，资本过度乐观，估值与基本面脱节，基础设施超前于应用场景。
然而，与互联网泡沫时代相比，如今大型科技公司的现金流很健康，有很大的试错空间。计算能力的真正缺乏也给了这些公司继续向其注资的理由。
针对泡沫理论，微软首席财务官艾米·胡德表示，尽管最近几个季度投入了数百亿美元，但仍然难以满足当前对人工智能和其他服务的需求。 “我们认为我们可以跟上（需求），但事实并非如此。许多领域的需求持续全面增长。”
OpenAI 发言人最近表示：“当前对人工智能的需求超出了现有计算资源的供应能力。每一美元r 投资的人工智能基础设施用于服务数亿消费者、企业和开发者，他们依靠 ChatGPT 来提高工作效率。”
对于行业来说，泡沫争论意味着人工智能计算对能源的需求是错误的。重点是需求最多的产品的估值/价格。科技公司的“激进主义”是基于更高阶的选择。当未来5到10年AGI到来时，预先掌握三个关键切入点（算力、电力和数据）就等于在下一个平台周期拥有话语权。失败的成本是高折旧和结构性裁员，而不参与的成本可能是立即消除。
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