国家统计局11月14日公布10月份经济统计数据。
受去年基数增长、房地产调整严重、内需低迷等因素影响，10月份部分经济指标同比增速较低。
9月底以来，加快推出5000亿元新政策性金融产品、地方债限额5000亿元。但政策见效尚需时日，1-10月基础设施投资、制造业投资增速继续下滑。
当然，10月份的经济表现仍然有积极的一面。在国庆、中秋假期消费拉动下，10月份服务业零售增速加快，节日消费潜力进一步增强。随着主要行业产能管理不断进步，太阳能设备及零部件制造、锂离子电池制造、汽车制造等工业产品生产格局呈现积极变化。与此同时，新旧动能转换不断推进，高技术制造业和现代服务业快速增长，新兴产业不断壮大。
鉴于前三季度我国经济同比增长5.2%，为全年5%左右的增速奠定了良好基础。但鉴于当前内需疲软，11月、12月压力较大，有机构认为，更有必要加强当前稳增长政策，以扭转当前经济压力，促进经济复苏。
特别值得关注的是，11月14日，李强总理主持召开国务院常务会议，深入研究贯彻落实构建“双向”，制定提高消费品供需适应性、进一步促进消费的政策措施。会议指出，要合理调整项目建设节奏和资金配置，加强项目与资金匹配，积极利用超长期贷款、政策性融资等资金，引导民间资本更多参与，放大建设“双创”效应。要引领产业高端化和消费高端化，以供给、优质服务更好满足各类需求，实现更高水平的供需动态平衡。要发展消费新场景、新业态，完善消费金融产品和服务，营造良好消费环境。
基数上调影响10月经济指标
两者的生产利润10 月份 n 指数处于低位。我不干了。规模以上工业增加值同比增速和服务业生产指数月度增速均创今年以来最低，均降至5%以下。 10月份，规模以上工业增加值同比增长4.9%，比上月回落1.6个百分点。 10月份服务业生产指数比去年同月增长4.6%，生产率增速比上月回落1个百分点。
10月份规模以上工业增加值增速大幅回落。另一方面，这是由于工作日数量的增加或减少所致。 9月份比去年同期增加2个工作日，10月份比去年同期减少1天。工业产值有增有减成材率显着下降。另一方面，需求疲软。 10月份出口增速转为负值，国内消费和投资也大幅下滑。这些都被转移到工业生产中。 10月份服务业生产指数增速回落主要是由于上年同期基数上升。 2024年9月底，出台了一系列稳增长政策，特别是不少一线城市房地产市场政策的调整，对去年10月的房地产市场起到了提振作用。市场成交有所恢复。
尽管生产数据不断下滑，但日本产业结构持续转型、更加成熟，新旧动能转换稳步推进。 10月份装备制造业增加值增长8%，明显快于工业增速大规模工业。制造业不断向中高端产品迈进。服务业与先进制造业深度融合发展。 10月份，信息传输软件、信息技术服务、租赁和商务服务生产指数比去年同月分别增长13%和8.2%。现代服务业继续保持快速增长。
10 月份需求方数据也疲软。 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速比上月回落0.1个百分点，创今年月度最低增速。消费品交换政策的影响依然明显。 10月份，通信设备、文化用品和办公用品继续呈现两位数高位增长。然而，家用电器、视听设备、建筑和装饰的消费政策效应明显的建材、汽车去年出现负增长。去年四季度的高基数给今年带来了压力。综合考虑，10月份社会消费品零售总额比去年同月增长2.8%，增速较高。它相对较低。
1-10月全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.7%，降幅比1-9月扩大1.2个百分点。全国固定资产投资（不含房地产开发投资）增长1.7%。由于房地产市场大幅调整，投资大幅下降。分行业看，1-10月基础设施投资同比下降0.1%，增速比1-9月回落1.2个百分点。制造业投资增长2.7%，但增速回落1.3个百分点。房地产开发投资下降14.7%，降幅扩大0.8个百分点。我国高技术领域投资快速增长，新能源、新材料、人工智能等领域投资持续扩大，投资质量和效率不断提高。 1-10月，航空航天及装备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7%。
10月份，日本货物进出口总额比去年同月增长0.1%，增速比上月回落7.9个百分点。其中，出口下降0.8%，进口增长1.4%。 10月份出口和进口增速放缓主要是受人民币升值影响去年同期的基数。结合9月和10月来看，今年进出口总体平稳。受2024年9月台风影响，部分9月进出口推迟至10月，去年10月标准值相应提高。
广东证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，10月份经济总体平稳、稳中有进。例如，CPI和PPI增速逐年回升，反映出供给和需求的改善。失业率下降，反映出居民就业状况改善。受基数效应、假期调整偏差等因素的影响，部分经济指标增速有所放缓。 2024年9月26日中共中央政治局会议制定了一系列政策以稳定经济运行经济增长，经济随之得到显着提振。去年10月份社会零售消费同比增速明显提高，形成了较高的基数。今年同期增速面临压力。此外，今年国庆、中秋假期恰逢10月，导致工作日较去年同期减少。工业生产、出口等指标。该指数增速呈现“9月大幅上升、10月回落”的特点。
远东信用研究所副所长张琳对21世纪经济报道记者表示，10月经济较9月呈现出更为显着的结构性差异。另一方面，传统产业与高新技术产业的差距正在拉大。高技术制造中3D打印设备、新能源汽车等生产呈现出亮眼态势同比增长率在20%左右。高技术服务业软件和信息传输服务生产率超过8%。另一方面，消费与投资的差距不断扩大。尽管设备消费增速依然疲软，但固定资产投资增速进一步明显放缓。这两方面的区别也反映了当前经济指标波动的原因。另一方面，在新旧动能转换过程中，新动能加速储能的增加，但不足以补偿旧动能的减少。另一方面，内生消费动力减弱，新旧政策促进投资和消费良性循环的有效性减弱。
稳增长政策仍需加强
尽管O经济危机10月份，当前经济形势总体平稳。
11月14日，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民综合经济统计司司长付凌辉在国务院报社新闻发布会上表示，10月份，我国生产需求平稳增长，就业价格总体稳定，转型改善持续推进，国民经济继续稳中向好发展。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，不稳定不确定因素较多，内部周期性结构性矛盾交织，经济管理仍面临不少挑战。下一阶段，要围绕稳就业、稳企业、稳市场、稳预期、稳经济基本面，加大力度发展新型生产要素。推动经济持续健康发展。
付令辉还指出，我国经济平稳运行的态势没有改变，正在为实现全年目标打下坚实基础。前三季度GDP同比增长5.2%，位居世界主要经济体首位。 1-10月，规模以上工业增加值和服务业生产指数分别与上年同期相比继续保持高速增长，分别增长6.1%和5.7%。 10月份全国城镇调查失业率继续下降，居民消费价格也出现好转迹象，与去年同月相比由降转升。 1-10月，我国商品进出口总额同比增长3.6%。 10月末外汇储备保持稳定超过3.3万亿美元，国际收支基本平衡。
近期稳增长政策持续有效，有望促进经济复苏。 9月底开始，加快新产品推出，启动5000亿元政策性融资成本和5000亿元地方债余额限额，用于补充地方政府综合财力、扩大有效投资，助力促进经济稳中向好。近期，多项鼓励民间投资措施出台，有利于提高民营经济积极性。目前，“2500亿元”稳投资政策的效果尚未显现。
罗志宏提到的政策还需要一段时间才能见效。新增5000亿元政策性金融工具将主要是我们补充项目资金。还需要后续融资和其他步骤来推动该项目。从地方债务限额5000亿元中，拿出2000亿元用于发行专项债券，支持部分省份的投资建设。还要办理发行债券、项目储备金、资金分配等流程。 “2500亿元”政策的效果预计将在2026年一季度得到很大程度上体现。当前地方政府财政的“紧平衡”限制了通过基建投资实施逆周期调控的能力。
张林表示，虽然“2.5万亿元”可以补充项目融资、缓解地方流动性压力，但新基建项目仍需要大量配套投资。从减债来看，作为区域投资建设主体的国有企业流动性、融资短缺等问题出现，投资有所下降，政策性资金的杠杆效应没有得到充分发挥。
尽管当前经济面临一定下行压力，但仍有可能实现5%左右的年度目标。但鉴于当前需求疲软、楼市严重调整，部分机构加大了稳增长政策力度。我相信这样做的必要性越来越大。
张林表示，如果“两个5000亿元”政策效果释放出来，全年增长目标仅实现5%左右，那么出台更多稳增长政策的必要性就有些不足。但稳增长政策可以进一步强化，加快新旧动能转换，促进各行业资产负债表优化。一是扩大投资和信贷法案通过结构性金融政策，激发科技、生态等领域活力，鼓励新动能加速增长。二是加大稳房地产政策力度，防止房价持续下跌对房地产投资造成阻碍，防止资产收缩进一步刺激房地产去杠杆。三是落实更多“扩化债”举措，制定更多渐进政策，减轻地方政府负担，持续缓解财政收支偏紧压力。
罗志恒表示，考虑到全年经济“先高后低”的走势，宏观经济政策仍需储备渐进性政策，适度发力，扭转经济承压局面，促进经济复苏。第四季度补充预算建议进一步增加税收支出，以弥补税收支出的差额税收和土地出让收入。优化税收支出结构，进一步加大对居民的倾斜力度，增加托育补贴，对重点失业群体进行支持，修复住房平衡。优化债务减免方式，进一步提高债务限额，首先根据地方需要还本付息。同时，货币政策要采取逆周期调节，进一步降低存款准备金率和利率，降低实体经济融资成本，为经济复苏创造良好的货币金融环境。
东方金城首席宏观分析师王庆表示，预计年底稳增长政策将进一步强化，重点是扩大内需、释放消费潜力，以保持四季度和明年一季度宏观经济运行平稳，促进经济社会发展。“十五五”规划实现开门红。有效抵消外需放缓影响，加大有效投资力度，努力止跌促稳。 “双5000亿元”政策后，财政政策消费促进有望进一步加强，货币政策或将导致利率和存款准备金率进一步下降。
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