重要数据
铝现货：SMM数据显示，华东A00铝报价21360元/吨，较上一交易日变动60元/吨，华东铝现货升贴水-30元/吨，较上一交易日-10元/吨。中原A00铝报价21240元/吨，现货升贴水较上一交易日调整10元/吨，报-150元/吨。佛山A00铝价录得21240元/吨，较上一交易日变动70元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变动0元/吨至-145元/吨。
铝期货：2025年11月6日，沪铝合约开盘价21355元/吨，收盘价21630元/吨，较前一交易日上涨280元/吨，最高价21690元/吨，最低价21330元/吨。全天成交178,925手，全天持仓228,130手。
关于库存截至2025年11月6日，全国电解铝锭库存62.2万吨（较上一交易日减少5000吨），仓库库存63969吨（较上一交易日减少225吨），LME铝库存548375吨（较上一交易日减少5000吨）。与前一个工作日相比：2,075吨。
氧化铝现货价格：2025年11月6日山西SMM氧化铝价格2840元/吨，山东价格2790元/吨，河南价格2865元/吨。广西价格2970元/吨，贵州价格2980元/吨，澳大利亚氧化铝价格2840元/吨。氧化铝离岸价为 317 美元/吨。
氧化铝期货：2025年11月6日氧化铝合约开盘价2770元/吨，收盘价2787元/吨。较前一交易日收盘价变动24元/吨，变动幅度为0.87%。最高价达到2799元/吨，最低价达到2799元/吨预计价格达到2764元/吨。全天成交204,250手，全天持仓423,108手。
铝合金价格：2025年11月6日，宝台民生铝业采购价格为16900元/吨，原机械铝采购价格为17100元/吨。与昨日相比，价格变动100元/吨。 ADC12宝泰报价20800元/吨，较昨日价格变动100元/吨。
铝合金库存：社会铝合金库存7.28万吨，工厂库存5.99万吨。
铝合金成本利润：理论总成本21042元/吨，理论利润-142元/吨。
市场分析
电解铝：国内电解铝供需总体基本面未发生明显变化。海外，冰岛一家电解铝厂因电气设备事故减产，影响生产产能增加约20万吨。尽管国外有进一步扩大产能和重启生产的预期，但电解铝供应仍不存在过剩。消费方面，虽然现有社会消费高峰期表现平平，但从铝棒、板、带、片材表现和铝水比来看，铝水比已创历史新高77%，消费保持良好增长，预计仍将维持在11：1的比例。 2月影响实际消费高峰。宏观利好因素依然存在，铝价回调难以深化。关注社会库存去化速度。如果库存调整顺利，预计铝价还有较大上涨空间。
氧化铝：西澳大利亚以每吨 320 美元的离岸价格出售了 30,000 吨氧化铝，发货日期为 12 月。随着电子几内亚雨季过后，铝土矿运输已恢复。此外，宁巴矿已开始驳船作业，运送广汽集团持有的150万吨/日库存。铝土矿供应压力尚未缓解，成本仍有一定下降空间。即使终端矿价下跌，氧化铝精炼损失也没有改善。供给方面，没有大规模减产，新增产能预计还将持续，供需过剩的格局没有改变。现货价格难以上涨，电解铝工厂难以持续补充库存。当前基本面
罕见的利好因素和预期表明几内亚矿业供应短期内不会受到影响，但必须小心突发事件。目前氧化铝价格评估偏低。
策略
单边： 铝：注意时间过长 氧化铝：中性 铝合金：注意时间过长或者太长两次。
仲裁：上海铝正装
风险
1. 外交政策变得比预期更加混乱。 2、流动性变化大于预期。 3、海外矿产供应出现新的中断
投资咨询业务资格：证监许可[2011]1289号
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