华尔街的想法
沃什最近主张降低利率，但在资产负债表问题上采取了更强硬的立场。不过，德意志银行认为，实施“降息和资产负债表并行”的前提是监管改革导致银行准备金需求减少，短期内能否实现这一点值得怀疑。市场需要密切关注新总统能否在特朗普总统大幅降息的压力下保持独立性，以及他将如何树立政策信誉。
德意志银行分析称，如果沃什当选美联储主席，他的政策建议可能会提供“同时降低利率和缩减资产负债表”的独特组合。
12月16日，《华尔街日报》报道称，美国总统特朗普在接受媒体报道时表示，美联储委员凯文·沃什已成为一位领先的美联储主席。与凯文·哈塞特一起竞选美联储主席职位。他说：
我认为凯文斯都很棒。
由于特朗普总统过去的言论，哈塞特在卡什预测市场获胜的几率急剧下降。截至周二，Polymarket 数据显示，预测市场认为沃什比哈塞特更有可能成为下一任美联储主席。
据柴丰交易台报道，12月15日，德意志银行Matthew Ruzzetti团队发布了一份研究报告，详细分析了沃什的政策建议。研究报告分析称，如果沃什当选，他将支持降低利率，但也需要缩减资产负债表。
调查报告指出，“降息、缩表并行”的前提是监管改革导致银行准备金需求减少，短期内其可行性存疑。
德意志银行谎言市场将密切关注新总统在特朗普总统大幅降息的压力下能否保持独立性，以及他如何树立政策的可信度。
恢复清洁
与拥有博士学位的哈塞特不同。沃什毕业于经济学专业，是一名律师，曾在公共和私营部门工作过。他在这两方面都有丰富的经验。
在公共部门，他于2006年至2011年担任美联储理事，在此期间帮助美联储应对全球金融危机，并担任美联储与市场之间的关键联络人。
它对美联储过去15年来激进的资产负债表管理提出了强烈批评，认为其量化宽松政策背离了央行的基本责任。
沃什目前是斯坦·德鲁肯米勒 (Stan Druckenmiller) 杜肯家族公司的合伙人，胡佛研究所杰出访问学者、斯坦福管理研究生院教授。
这段横跨学术界、监管机构和投资界的经历使他对金融市场和货币政策有了深刻的了解。
沃什对量化宽松的立场
德意志银行指出，沃什近年来对美联储提出了多项批评，包括短期政策决定和长期战略考虑。
首先，沃什批评美联储在过去 15 年中过度使用其资产负债表。
支持美联储应对全球金融危机的量化宽松计划，警告称持续量化宽松是不合适的，可能会造成通胀和金融稳定风险，并可能通过干扰信贷分配政策、扭曲市场信号来转移美联储的核心职责。
报告引用了华盛顿最近的声明恩特。 2010年夏秋两季，在经济强劲增长和金融稳定的时期，我非常担心购买额外国债的决定会将美联储拖入复杂的财政政策政治之中。第二轮量化宽松政策出台了，但我不同意这一决定，并在不久后辞去美联储职务。
沃什还认为，美联储对其资产负债表的积极利用可能开创了“金融主导地位”的时代。他认为，美联储长期人为地维持低利率，在导致美国公共债务积累方面发挥了突出作用。
沃什批评其他政策
除了资产负债表之外，沃什还在其他方面批评了美联储。
例如，他指出，美联储经常批评美联储对数据的使用，认为美联储过于依赖数据且没有足够的远见。他最近没有特德认为：
未来指引是金融危机期间大张旗鼓推出的工具，但在平时却收效甚微。
沃什还质疑美联储对货币政策制定和解释的其他方面，包括错误地认为“货币政策与货币无关”、“黑匣子DSGE模型基于现实”、“通货膨胀是由普京和电子病引起的，而不是因为政府支出和纸币扩散”。
报告分析称，这些批评表明沃什希望在货币政策的实施中更加关注美联储资产负债表的规模和货币供应量，并可能对美联储的研究团队进行全面改革。
最后，虽然他称美联储的独立性是一项“有价值的”事业，但他也认为美联储本身会引发对其独立性的质疑。洗指出。
联邦l 储备的过大作用和糟糕的表现破坏了货币政策独立性的重要和有价值的证据。
沃什还批评美联储越权，其中包括关注气候和包容性等问题。
对近期政策影响的看法
尽管沃什最近主张降低利率，但德意志银行并不认为其在结构上是温和的。
作为全球金融危机期间的行长，他的观点有时比他的同事更为严厉，特别是在资产负债表问题上。他最近表示，不支持美联储去年9月降息50个基点的决定。
在政策制定方面，沃什最近的言论表明他可能支持降低利率，尽管此举可能会以收缩银行资产负债表为代价。
然而，鉴于准备金已经处于充足水平，并且美联储最近采取了启动准备金管理购买计划后，只有在监管改革降低银行准备金要求的情况下，这种抵消才有可能实现。
包括监管副主席鲍曼和行长米兰在内的几位美联储官员最近都提出了这一说法，但目前尚不清楚这些变化在短期内是否现实。
从更宏观的角度来看，报告的最终分析表明，无论特朗普总统选择谁，市场都可能会考验下一任美联储主席的独立性和实现通胀目标的承诺的可信度。
德意志银行强调，新行长必须始终赢得这种信任。鉴于特朗普总统呼吁美联储大幅降低利率，这一要求可能变得更加紧迫。
因此，德意志银行 6 月份的展望引发了一些怀疑，即美联储领导层更迭后，特别是新任主席上任后，是否会出现任何重大政策变化。an 在分裂的委员会中只有一票。
这意味着投资者不应预期新主席上任后美联储政策会立即发生重大变化，市场应做好政策渐进收紧过程的准备。
市场存在风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也不考虑您的特定投资目标、财务状况或需求。用户应考虑本文中包含的意见、观点和结论是否适合其特定情况。进行相应的投资并自行承担风险。
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